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dc.creator Chinn, Menzie D.
dc.creator Meredith, Guy
dc.date 2000
dc.date.accessioned 2013-10-16T07:04:58Z
dc.date.available 2013-10-16T07:04:58Z
dc.date.issued 2013-10-16
dc.identifier http://hdl.handle.net/10419/19449
dc.identifier ppn:318483912
dc.identifier RePEc:zbw:hwwadp:26355
dc.identifier.uri http://koha.mediu.edu.my:8181/xmlui/handle/10419/19449
dc.description The unbiasedness hypothesis - the joint hypothesis of uncovered interest parity (UIP) and rational expectations - has been almost universally rejected in studies of exchange rate movements. In contrast to previous studies, which have used short-horizon data, we test this hypothesis using interest rates on longer-maturity bonds for the G-7 countries. The results of these long-horizon regressions are much more positive - the coefficients on interest differentials are of the correct sign, and almost all are closer to the predicted value of unity than to zero. These results are robust to changes in data type and to base currency (i.e., Deutschemark versus US dollar). We appeal to an econometric interpretation of the results, which focuses on the presence of simultaneity in a cointegration framework.
dc.description Die Unverzerrtheitshypothese, die von gleichzeitiger ungedeckter Zinsparität und rationalen Erwartungen ausgeht, ist in empirischen Analysen von Wechselkursbewegungen nahezu einhellig verworfen worden. Im Gegensatz zu früheren Untersuchungen, denen Daten mit kurzfristigem Zeithorizont zugrundeliegen, wird die Hypothese in dem vorliegenden Papier mit langfristigen Anleihezinsen für die G-7-Länder getestet. Die Ergebnisse dieser Regressionen sind weitaus positiver. Die Koeffizienten für die Zinsdifferenzen weisen korrekte Vorzeichen auf und sind nahezu durchgehend näher bei dem vorhergesagten Wert von eins als bei Null angesiedelt. Die Ergebnisse erweisen sich als robust gegenüber Veränderungen in den Datensätzen und der Basiswährung (D-Mark oder US-Dollar). Die Autoren neigen zu einer ökonometrischen Interpretation der Ergebnisse, die das Vorhandensein von Simultanität unter Kointegration betont.
dc.language eng
dc.relation HWWA Discussion Paper 102
dc.rights http://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen
dc.subject F21
dc.subject F41
dc.subject F31
dc.subject ddc:330
dc.subject International Investment
dc.subject Long-Term Capital Movements
dc.subject Foreign Exchange
dc.subject Open Economy Macroeconomics
dc.subject Zinsparität
dc.subject Schätzung
dc.subject G7-Staaten
dc.title Testing uncovered interest parity at short and long horizons
dc.type doc-type:workingPaper
dc.coverage 1983-2000


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